Studio speciale: ECN e mercato after hours
Parte I. Introduzione e visione d'insieme
Parte II. Reti elettroniche di comunicazione (ECN)
I. Visione d'insieme degli ECN
A. Introduzione
B. ECN - Che cosa sono e quali servizi forniscono?
II. Iniziative di carattere normativo
A. Gli ECN e il sistema borsistico nazionale
B. Regole di Gestione degli Ordini
C. Regolamenti ATS
D. Recenti sviluppi
1. Collegamenti
2. Canoni e tariffe
Parte III. Operazioni after hours
A. Struttura del mercato after hours
B. Dinamiche di contrattazione del mercato after hours
1. Distribuzione dei volumi
2. Volumi dopo le ore 18.30
3. Quantità media di azioni
4. Interruzione attività degli ECN
5. Carenze di liquidità e instabilità dei prezzi
II. Iniziative di carattere normativo
A. Maggiore accesso al mercato after hours da parte dei piccoli investitori
B. Vertice sul mercato after hours e gruppi di lavoro SRO
1. Protezione ed informazione degli investitori
2.Compensazione/liquidazione e problemi operativi
3. Convenzioni di contrattazione
C. Iniziative degli SRO
1. Modello NASD di prospetto informativo destinato agli investitori
2. Incremento della trasparenza
- a. Programma pilota di orario prolungato del Nasdaq
- b. Programma pilota di E-session della Borsa di Chicago
D. Regole per la protezione degli investitori e l'integrità del mercato
1. Regola degli organici
2. Regola della quotazione ferma
3. Alternativa di visualizzazione ECN
4. Regola di visualizzazione degli ordini con limite di prezzo
5. Regolamento ATS 44
E. Questioni correnti
1. Potenziali miglioramenti del programma pilota di orario prolungato del Nasdaq
2. Sedute after hours nei principali mercati
- a. Sviluppo di nuovi tipi di ordini
- b. Mantenimento dei prezzi di chiusura alle ore 16.00